编辑｜王眉

伯克希尔·哈撒韦的股价创下52周新高，正逼近其在2025年年度股东大会前夕创下的纪录。当下投资者正从AI相关标的撤出资金，转向防御属性更强的股票。

伯克希尔资产负债表上拥有超过3500亿美元现金及等价物，再加上其多元化业务每年接近500亿美元的税后净利润，可以说它是市场上防御属性最强的超大型市值股票。

在金融板块内部，伯克希尔同样属于防御型标的，而近期银行股整体表现疲弱。作为一家市值超过1.1万亿美元的巨型综合集团，伯克希尔在标普500指数中被归类为金融公司。

伯克希尔规模达3600亿美元的股票投资组合以苹果、可口可乐为核心，近期同样走势向好。

周二，伯克希尔A类股上涨0.9%，报805757美元；盘中早些时候触及808000美元的52 周新高。

该股收盘历史纪录为2025年5月2日创下的809350美元：就在伯克希尔股东大会召开前一日，沃伦・巴菲特向股东抛出重磅消息，宣布将于2025年底卸任首席执行官，该消息随即引发伯克希尔股价抛售。

96岁的巴菲特继续留任董事会主席，由格雷格・阿贝尔接任CEO。近期巴菲特又卸下董事长一职，由其长子霍华德・巴菲特接任。

周二伯克希尔B类股上涨1.1%，报537.80美元。

今年大部分时间，资金涌向AI概念股，伯克希尔股价表现一直低迷。但随着这一趋势近期出现反转，伯克希尔开始受益：过去一个月其股价上涨5%，2026年至今涨幅约7%，不过仍较标普500指数落后约7个百分点。

拉长时间看，过去五年伯克希尔跑赢标普500，年化回报率13.3%，而标普500为12.8%；过去十年则是标普500占优，年化回报15.3%，伯克希尔为14%。

Barron’s测算，截至9月30日，伯克希尔的账面价值从6月30日的522000美元增长约3%，达到540000美元。增长主要来自其持仓股票价格走高，其中头号重仓股苹果持仓规模超750亿美元；经营利润也是账面价值提升的另一驱动因素。

苹果近期股价创出历史新高，伯克希尔持有近40年的可口可乐同样如此。伯克希尔所持可口可乐股权价值约370亿美元，和其谷歌持仓当前市值大体相当。

按照我们9月30日的测算，伯克希尔当前市净率为1.5倍，与过去数年1.4-1.5倍的区间基本持平；2025年5月，该股市净率曾触及约1.8倍的峰值。

Barron’s曾写道，7月伯克希尔股价较低时看起来颇具吸引力，因为与伯克希尔同属相近行业的股票，如铁路和工业股，当时正在上涨。