如何用指数基金的方式，自制更透明、费率更低的固收+策略？| 螺丝钉带你读书

这几篇螺丝钉带你读书，咱们介绍的是，螺丝钉新出来的一本书《固收+投资指南》（点击查看详情）。

上一篇，咱们介绍了几类常见的「固收+」基金。

「固收+」基金的特点，是大部分配置债券，少部分配置股票。

股票部分，决定了长期收益和风险的高低。

不过在挑选「固收+」基金的时候，细心的投资者会发现，绝大多数的「固收+」基金，都是主动基金。

有的投资者，已经习惯了，通过股票指数基金，来投资股票。

那「固收+」是不是也可以做成，用指数基金的方式配置呢？

这就是自制「固收+」策略了。

先来看看，「固收+」的股票部分，都是什么风格。

常见的有三类：

• 股票部分，跟成长风格挂钩，例如科创创业、科技类品种；

• 股票部分，跟价值风格挂钩，例如红利、红利低波、现金流等。

大多数「固收+」，股票部分会偏价值风格。

因为投资「固收+」的投资者，大多数希望波动风险小一些。

宽基的波动幅度比较大，熊市可能出现30%-40%的下跌。

如果配置20%的宽基，会遇到6%-8%的下跌幅度。

科创、创业、科技的波动就更大了。例如2021-2024年熊市，科创板下跌了60%。

红利、红利低波、价值等指数，如果在估值相对较低的阶段买入，通常波动在20%以内。会比宽基指数的波动更小。

比较匹配「固收+」投资者，对低波动风险的需求。

所以，用指数基金，自制「固收+」，可以从低估的红利、红利低波、价值等指数基金入手。

根据自己的风险承受能力，来选择合适的比例。

关于红利指数基金的介绍，也可以看《红利指数基金投资指南》这本书。

再来看看，自制「固收+」的债券部分选什么。

人民币目前处于低利率时代。

不管是长债、还是短债，收益率都只有一点几。

但长债的波动风险比较大，短债的波动风险比较小。

可以考虑用中短债基金，作为「固收+」的债券部分。

例如以短债基金为主的组合策略，或者类似0-3年、1-3年国开债、政金债这样的债券指数基金。

当然，如果家庭资产大多数在存款中，存款也可以作为债券的部分。

那只需要配置一定比例的红利指数基金，就可以跟存款搭配成，自制「固收+」了。

自制「固收+」，原理上非常简单，效果也不错，但还有几点需要注意。

（1）股票比例

股票比例越高，长期预期收益也会提升，但波动风险越大。

（2）低估买入

需要在股票指数低估的时候，配置好「固收+」。

可以参考红利指数估值表。

在微信搜索「今天几星」小程序，首页点击「红利指数」，里面就有定期更新的红利指数估值表了。

（3）股债再平衡

例如开始配置了20%的红利指数基金，后面红利上涨，比例变成了25%，可以止盈一部分，比例恢复20%。

也可以通过红利基金分红，分红拿到现金，股票的比例也自然下降了。

反过来，遇到大跌，股票比例回落到15%，需要加仓股票，让比例恢复20%。

这样可以起到，低买高卖的效果，获得牛熊市涨跌的收益。

投资「固收+」基金，可以选择市场上现成的基金。

也可以参考「固收+」的原理，用更透明、费率更低的指数基金，自制「固收+」策略。

根据自己的风险承受能力，确定股票比例，在低估的时候配置，并在后续做好股债再平衡。

如果想了解自制「固收+」的流程，也可以看看《固收+投资指南》书中的详细介绍。