文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
很多投资者都是从投资指数基金开始自己的投资之路的。
但是怎样投资指数基金，才能获得好收益？
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频繁交易、换手率高，会影响基金的长期收益吗？
换手率，也被称为周转率，指的是基金经理每年买卖手里的股票占手里持有的所有股票的总比例。100%换手率，代表手里这些股票在一年的时间里会全部被交易一遍。
通常来说，换手率越高，说明基金经理买卖股票越频繁。
买卖越频繁，交易佣金和手续费就越高，这对基金的收益是不利的。
指数基金，通常换手率为50%-150%。指数每年会有1-2次调仓，也会更换股票。
一般情况下，主动基金的年换手率比指数基金高一些。
• 200%以内，是偏低的。
• 200%-400%，是一个正常的水平。
• 百分之五六百，甚至上千的换手率，投资者就要谨慎一些。
换手率高，一方面意味着持有股票时间短，有可能错过股票大幅上涨的阶段；另一方面，买卖太频繁，意味着更高的交易成本。因为每一笔买入、卖出，无论是否赚钱，都要支付交易佣金。
相关研究表明，基金的换手率和收益成反比。换手率最低档的基金，相比换手率最高档的基金，平均一年收益率高出0.7%左右。
也就是说，主动基金的换手率越高，基金的表现越差。
不过，也有少数换手率高的基金跟基金规模的变化有关系。比如，由于投资者申购赎回，基金规模短期变化比较大，导致换手率比较高。通常等基金规模稳定后，换手率也就稳定了。
在一些基金交易平台上，搜索基金的代码，可以查到基金的换手率。
风险提示
本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。
基金投资组合策略具有市场风险、信用风险、流动性风险、法律风险以及其他投资风险等，其风险特征与单只基金产品的特征存在差异，可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。
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