编辑｜刘洋雪

近几个月，特斯拉股价陷入区间震荡，投资者正翘首以盼自动驾驶出租车、人形机器人以及SpaceX相关进展。

周二，特斯拉股价收涨1.5%，此前在周一已经收获3.8%的不错涨幅。即便如此，该股今年累计仍下跌16%，近一个月同样下跌16%。而标普500指数2026年上涨12%，近一个月涨幅达14%。

特斯拉股价已经有一段时间没太大表现了。投资者似乎在等待公司AI技术取得突破，或是等待SpaceX公布合并消息。

Robotaxi：扩张进度缓慢

特斯拉已于2025年6月在得克萨斯州奥斯汀推出搭载AI技术的自动驾驶出租车服务，但业务扩张进度缓慢，仅有少量车辆在少数城市试点。投资者希望知晓，自动驾驶出租车何时能够规模化铺开、为公司净利润做出贡献。

Optimus：5000台订单带来想象空间

特斯拉近期还拆除了Model S和Model X电动汽车的产线产能，转而用于搭建人形机器人生产线。不过，外界至今未能见到Optimus人形机器人第三代产品，也不清楚特斯拉何时能够量产一款真正有用的机器人。

人形机器人赛道正在迎来发展。例如中国的宇树科技（Unitree）在8月完成IPO上市，当前估值约200亿美元。

花旗分析师Jeff Chung在近期研报中写道：“此外，特斯拉Optimus团队近期考察了中国汽车零部件供应商均胜电子、三花智控与拓普集团，或将把这几家供应商从临时合作方转为认证量产合作伙伴。”汽车零部件厂商处于有利位置，未来有望生产机器人所需的电机与连接器。

Chung补充道：“据报道，本次考察伴随新订单，首批订单规模约5000台。” 投资者期待特斯拉确认公司计划在不久的将来生产并销售至少5000台机器人。

SpaceX：合并未定，财报先托底

至于SpaceX，近期市场关于特斯拉与SpaceX合并的热度持续升温。巴克莱银行与加拿大皇家银行近几周均发布研报探讨该可能性。巴克莱认为合并公告可能在年底前落地；加拿大皇家银行则判断，特斯拉投资者可接受的合并对价为每股480美元。

特斯拉CEO马斯克周二在SpaceX财报电话会上表示，SpaceX和特斯拉已成立特别委员会，研究潜在合并，他说：“我认为两家公司合并有很多好处，在开发超级智能软件方面进行合作将大有裨益。”

不过马斯克强调，合并并非板上钉钉，还需要获得股东支持。他表示，特斯拉需要获得全体股东50%的批准，而不仅仅是多数投票股东的同意，他说：“有些人认为SpaceX与特斯拉合并已成定局。我认为这种说法言过其实”。

尽管特斯拉与SpaceX能否合并、何时合并，目前仍是未知数，但相关消息似乎为特斯拉股价提供了底部支撑。

周二美股盘后，SpaceX交出了一份出色的季度成绩单，各项数据超出华尔街预期，公司还首次实现了季度盈利。

本次电话会议还透露了一些重要信息：支出在上升，收入同样也在上升。马斯克称，AI相关投入有望在6个月内实现回本。

SpaceX计划在第四季度投入350亿至400亿美元资本开支。而华尔街此前预期约为200亿美元。公司给出指引，2027年第一季度营收将达到330亿–370亿美元，华尔街此前预测仅220亿美元。

AI算力的定价正在上涨。各大云超大规模厂商都希望租用SpaceX的算力资源，但产能上线速度跟不上需求。马斯克补充道：“我认为我们不会遇到需求方面的问题。”

这对SpaceX来说是利好消息，对特斯拉以及AI交易同样是利好。

本周五，特斯拉也将发布财报。对两家公司而言，本周看点十足。

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