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大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。
昨天晚上，美伊传来重新启动谈判的利好，美股止跌。
大A从单边下跌，恢复了熟悉的高开低走逗傻子模式。
指数跌不动了，但有些个股还在放飞自我，率创新低。
今天，宁王盘中暴跌炒12%，再次把创业板带进了沟里。
最搞笑的是，宁王现在的股息率，竟然来到了3.6%。
而工农中建四大行，分别是3.79%、3.56%、3.25%、3.53%。
下一次红利指数调仓，可以让银行股给宁王让位置了。
当然，这是开玩笑。
宁王的股息率，算进了26年特别分红，按常规算没那么高。
但电池龙头跟银行股的历史性会面，还是让人十分震撼。
原本想着，熊市就买红利吃股息的小伙伴。
看到这里，心里是不是也有点打鼓了？
所以今天，二姐想跟大家聊两个问题：
第一，熊市买红利到底行不行？第二，红利现在到底贵不贵？
首先，直接亮数据，熊市买红利，确实有用。
它是为数不多，能在上一轮熊市逆势新高的品种。
但很多小伙伴，可能把它的功能理解错了。
我们把上一轮熊市的收益曲线，给大家拉一下。
从2022年初到4月，沪深300跌了23.38%，中证红利跌了8.49%。
7月初至10月底，沪深300又跌21.11%，两种红利也都跌了9%。
在熊市的主跌浪里，红利虽然会被拿来护盘。
但一直拿着不动，也会挨揍，也会补跌，只是跌得少。
市场情绪崩溃的时候，可不管你分红不分红。
但红利的优点是，内在价值在不断提升，一直在赚钱。
经济不好，利率往下走，存款、债券的收益越来越低。
能维持盈利、稳定分红的公司，成了长债的替代。
被保险资管和银行理财子等长期资金，争着抢购。
尤其是银行电力占比高的红利低波，更是高歌猛进。
不能主动减仓，不得不待在场内的资金，也会往这个避风港调仓。
于是，大盘还在一浪更比一浪深，红利已经开始不断创新高。
在泥沙俱下的行情里重仓红利，依旧是主动给市场送钱。
熊市第一轮主跌浪结束时，才是红利赚钱最舒服的阶段。
然而，历史并不会简单重复，咱们不能刻舟求剑。
时过境迁，红利的股息率，已经从6-7%掉到了4%以下。
你可以说，理财收益降到2%，3.8%股息依然有吸引力。
确实，这也正是长期资金，一直抱着银行不撒手的原因。
但人家保险用OCI账户持仓，不看波动，只吃股息收益。
咱们用自己的账户买，动不动回撤个20%，感受很糟心。
虽然比炒股买指数强多了，但整体来看风险收益比并不高。
而且，大家要考虑到一个事情，红利企业的内在价值问题。
这几年，咱们国家的经济大环境并不好，在逆通胀。
无论是银行也好，消费也好，基本面本质上都是在变差。
所以在过去这些年，这些企业，虽然分红的钱给得不少。
但他们经营普遍在恶化，是在往年留存的收益给大家分红。
所以，即便红利适合长期配置，现在性价比也不高。
你要么等科技反弹、资金从红利里挪出去，调整一波。
要么等熊市里补跌，把股息跌高了再慢慢配，完全来得及。
我知道这么一讲，红利银行股东，肯定要来喷我了。
银行PB普遍没到1，哪里贵了，这么多年一直都是低估。
你喷就是你对，绝对不跟你犟。
你只要会看财报，就知道过去几年银行股赚的是啥钱。
在当下，如果你实在不知道买什么，拔尖四顾心茫然。
只想尽量守住本金，稳定赚点小钱，不如来看看可转债。
眼下就能找到不少，到期收益率不比四大行股息率低。
回撤空间更小，还多一份跟随正股上涨机会的可转债。
买股票博弈，后面继续跌，就只能硬扛。
买它的可转债，你还是公司的债主。
股价起来了，可以跟着赚钱；股价不涨，还有到期还本付息这条退路。
上一轮熊市，2022年至2024年9月，我们的可转债三线策略，取得了年化约10%的好成绩。
现在伴随着A股市场大跌，可转债又跌出了不错的买入机会。
与其在股票、ETF里，跟各路高手继续激情互割，不如学一套在熊市里也能用的方法。
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