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原因是Q3虽然营收增长了，但利润反而环比下降6cm。公司自己给出的解释是，国内储能降价、消费税开征、出口退税减少，以上都是一次性影响，未来会恢复利润增长，预计明年营收能同步+25cm左右。嗯，宁德时代现在只有12PE了，一家还有大约25%增速的全球龙头企业只给这个估值，我也只有两手一摊。你们可能还记得，在A村3000点左右的时候，我写过A村低于8000万交易额是熊市，高于1.2万亿是牛市，1万亿左右是平衡市。目前指数在3700点左右，又新上市了很多家公司，我把以上标准修正一下。低于1.6万亿交易额是熊市，高于2.4万亿是牛市，2万亿左右是平衡市。当然咯，这只是一个概数，没有那么精确，只是用来说明当前A村的流动性产生了问题，想走的多，愿意接盘的少，所以很多票都无法停留在正常的估值水平，只能一直跌。目前大盘权重里面银行股被抱团，吸引了大量资金，但剩下的都很惨。在正常情况下，这些大蓝筹本来可以靠回购来自己救自己，但在当前特殊的情况下，大部分还要承担海量的资本开支，所以也几乎丧失了回购能力。从平均水平来看，美村的公司会把80%左右的利润以分红和回购的形式回馈股东，日村是60%多，A村是50%多，港村是40%不到。假设我们所有的蓝筹公司都一起宣布，停止大部分的扩产，把80%以上的利润用来回馈股东，相信本月A村就能上4000点，明年就能上5000点。举个例子你们就明白了，煤炭已经走了5年牛市，主要原因也只有一条，煤炭股几乎把90%以上的利润都分给了股东。如果煤炭股明天宣布只分一半的话，那股价大概率也要腰斩。目前正在让富人补海外信托的税，这是一大笔钱，很多人都要几亿人民币，甚至超过十亿。我认识些小号富人，也要补几百个，上千个。海底捞就是一个例子，创始人为了补税，只能抛售一部分股票。这些富人持有的大部分资产就是股票，我猜多数是大蓝筹股。1、安踏Q3的数据不太行，安踏和FILA品牌都是负增长，但其他一些品牌如迪桑特等有25-30%增长。好消息则是Q3中7月数据不太好，8月和9月改善，国庆期间所有品牌都恢复同比增长，公司维持全年营收指引不变。公司的解释是，今年7月雨水特别多，影响了运动鞋的销售，如果后面月份的销售能恢复，这个解释就是可信的。2、最新的能繁母猪存栏3602万头，环比-4.7%，只有正常保有量的96%。那为啥猪肉价格还不涨？因为一头猪从怀到生出来到能吃，是需要时间的，价格传导过程大概还需要一年左右。3、西部矿业Q3净利润26.2亿，同比+143%，全年大约能达到80亿左右，市盈率已经低于10PE，明年利润大概率还能上升。但由于公司负债较多，赚了钱以后相当部分要还债，所以影响了估值水平。4、Meta的Q3营收646亿美元，同比+26%，预期Q4营收745亿美元左右，都超预期，自由现金流为负22亿美元，也好于市场预期的负95亿美元，目前股价已经接近历史新高位置。Meta还将明年的资本开支下限从1300亿美元上调为1350亿美元，这是准备继续搞AI血战。Meta股价最低的时候跌到了80多美元，到现在已经涨了接近10倍，只能说社交网络的商业模式还是好。之前Meta跌主要是因为Tiktok的影响，但目前Meta的Reels（也是短视频）反击很犀利，抢回了部分市场。这个逻辑和视频号反击抖音挺像的，可是看看鹅子的股价，真是一声叹息。最后，我大概算了下，从2024年的924到现在，银行接近翻倍，按照其在上证指数里的权重，大约拉动了大盘400点左右。诸位都知道，3000点是我村的舒适区，现在离舒适区不太远，所以也不用太慌了。 内容来自公众号，可前往微信查看原文。