全球AI竞赛等新产业周期扰动供应链，促使大量深圳企业提前锁货及锁产能。此类“对供应链安全的主动投资”能否持续，又将有哪些影响？
文｜《财经》记者 焦建
编辑｜苏琦
深圳今年前八个月稍显“反常”的外贸进出口增速数据，正引发业界关注。
9月20日，深圳海关方面发布数据显示，今年前八个月，深圳累计进出口3.99万亿元人民币（下同），较去年同期增长35.2%。其中，出口2.07万亿元，增长15.6%；进口1.92万亿元，增长65.5%。
宏观而言，多元市场加速发展仍是今年深圳贸易增长的韧性来源。再从产品结构看，深圳的高附加值产品出口比重也在日益提升，出口结构向新、向绿、向智发展。按照深圳有关方面的解读，外贸进出口延续快速增长态势，充分体现了深圳完整产业体系以及科技创新力对外贸的有力支撑。人民币兑美元汇率今年以来持续升值，也是促使进口备料增加的重要原因。
再从微观角度进行分析，“出口增长15.6%、进口增长65.5%，进口增速是出口4倍有余，贸易顺差缩至1500亿元。”中国（深圳）综合开发研究院前海分院副院长、可持续发展与海洋经济研究所所长胡振宇则对《财经》分析称，前八个月深圳贸易顺差持续收窄主因不在出得少，而在于进得急，即出现了“备料出海”现象。
“在全球AI（人工智能）需求爆发下，上游元件和零部件供给趋紧、价格与交付不确定，促使大量企业选择提前锁货、锁产能，反映出深圳在全球AI产业新周期起点上的主动备料与锁链趋势，是对供应链安全的主动投资。”胡振宇认为。
在海外补库存周期预料持续、AI发展动能保持强势、新动能产品不断涌现等因素带动下，作为全球电子产业链中装配中枢与调度节点的深圳外贸将有望保持何种态势？“备料出海”等现象又有哪些值得关注的方面？
哪些产品带动外贸？
作为“外贸第一城”的深圳，多年来一直被视为中国反应最快、信号最清晰的外向型城市之一，深圳近期外贸数据也被认为正体现出中国外贸的整体性变革，即在增长动能从服装、家电等“老三样”转变为新能源车、锂电池及光伏的“新三样”尚未结束之际，又开始向机器人、AI硬件、创新药等“新新三样”拓展。
从国内整体形势看，今年上半年，全国电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口达5.13万亿元，增长56.6%；前八个月，集成电路、自动数据处理设备及零部件两大类产品，拉动全国出口增速约八个百分点，出口增量占同期总增量逾四成。
海关总署近期发布的统计数据显示，今年前八个月，中国货物贸易进出口总值34.78万亿元，同比增长17.6%。其中，出口20.17万亿元，增长14.6%；进口14.61万亿元，增长22%。中国出口结构不断迭代升级，前八个月机电产品出口12.91万亿元，占同期出口总值的64%，已连续18个月保持增长。
从国际角度看，本轮正引发全球性贸易逻辑变化的底层动力之一，正是全球AI算力竞赛。随着数据中心、智能终端、AI眼镜、人形机器人等新产品在全球范围内需求同时起量，既有完整制造集群，又有快速迭代工程能力的中国产业链，因此被认为站在供给端的关键性位置之上。
人工智能相关商品的涵盖范围其实相当广泛，包括集成电路、处理器、控制器、放大器、记忆体、固态永久资料储存器等。再以与之相关的机器人产业为例，同样作为今年深圳乃至全国贸易受到各界关注的亮点现象之一，前七个月深圳各类单独列名机器人出口额达85.8亿元，增速同比大幅增长10.5倍。
而受粤港澳大湾区产业联系日趋紧密影响，作为中国AI硬件生产与采购最大的省份之一，广东的强大产业支撑，也被认为直接或间接推动了香港的AI贸易井喷。
从2024年起至今，香港进出口从回暖到不断升温的主要外部因素，同样是随着全球算力需求出现指数级跃升，AI硬件迎来超级周期导致量价齐涨，同样直接拉动了香港转口贸易货值，亦被当地形容为“香港进出口贸易的爆发性动力”。
今年上半年，集成电路等电子元器件和智能手机等高新技术产品，成为香港出口增长的重要贡献来源。此外，凭借长期以来作为处理内地半导体贸易中转站形成的产业优势，目前内地约三分之一的人工智能相关产品经香港出口。
在全球人工智能投资热潮带动下，香港正成为全球性科技产品的贸易枢纽，其中人工智能相关产品目前已占香港整体商品出口约七成，相关出口货值在一季度录得41.5%的增长后，二季度进一步跃升至63.7%，被认为已形成“井喷”之势。
从深港两地贸易联动角度看，今年前八个月，深圳对前十大贸易伙伴合计进出口3.11万亿元，增长37.2%，占78%。其中，中国香港、东盟、中国台湾是深圳前三大贸易伙伴，分别进出口7844.6亿元、5939.6亿元、3963.7亿元，分别增长68.9%、25%、19.5%。
“备料出海”如何持续？
与香港的科技产品贸易枢纽地位相比，深圳外贸的核心竞争力侧重于生产端。以具有典型生产资料化特征、增速最快的部分进口品类为例，包括电脑及其零部件（增长112.2%）、电子元件（增长54.5%）等均为生产用中间品。
进口电子元件、芯片、显卡、服务器零部件，经深圳数十万制造企业的柔性组装，再以机电成品、智能终端等形式出口到全球，所体现出的正是深圳把上游的料、中游的厂及下游订单高效串联起来的能力。
“企业进口集成电路、显卡、服务器主板，不是为了摆上货架卖给本地居民，而是为了装成设备、做成终端、再供出口。叠加出口端机电产品增长18.9%、‘新三样’增长25.9%，说明深圳正把进口要素转化为高端制造与新兴产业的出口供给。”胡振宇则指出。
在这一过程中日渐显现出的前述“备料出海”现象，则被业界解读为体现出了深圳作为全球电子产业链中装配中枢与调度节点特色。以出口端机电产品占总值77.3%、进口端占总值78.2%为例，两者数据占比几乎重合，正是“备料出海”的一个重要特征，即出现“为生产而买的进口”，加工制造产业链大进大出。
从产品结构看，深圳高附加值产品出口比重提升，前八个月出口机电产品1.6万亿元，增长18.9%，占同期深圳出口总值的77.3%。其中，电子元件、电脑及其零部件分别出口3336.4亿元、2576.8亿元，增长45.4%、26%。同期深圳进口机电产品1.5万亿元，增长58.3%，占同期深圳进口总值的78.2%。其中，进口电子元件8937.2亿元，增长54.5%；电脑零部件4254.4亿元，增长112.2%。
这一顺风趋势还将持续多久备受深港两地相关业界人士关注。经济合作与发展组织（OECD）的相关估计数字显示，全球AI企业的资本开支在2025年达到约8000亿美元，预计2027年年底前将突破1.2万亿美元。
香港特区政府经济顾问范婉儿近期在解读香港外贸带动的经济增长数据时也指出，“香港的半导体及相关电子零部件出口至今未见回落，反映出全球终端市场对AI及其底层硬件的需求依然强劲，未见AI热潮减退。”
“展望未来，香港经济在2026年下半年应可见稳健增长。全球对人工智能相关电子产品的需求旺盛，预计会继续支持香港的商品贸易表现，相关物流服务亦应受惠于此良好势头。”范婉儿认为。
但胡振宇也指出，除关注近期深圳外贸数据持续向好，也应关注与之相关的三个方面：
首先，是进口暴增也反向说明了深圳的关键上游环节仍受制于人，备料本身就是对“卡脖子”风险的对冲；其次，是深圳抢先进口隐含着对关税与地缘摩擦不确定性的预判，企业用真金白银购买的供应链韧性。一旦遇到外需或政策风向变化，库存与产能都可能成为压力；第三，则是备料之后要看交付。
与香港面临的情况类似，“深圳下半年出口能否如期释放，同样取决于全球AI需求的持续性”。胡振宇指出。
责编 | 要琢
题图来源｜视觉中国