孩子的教育金，该如何规划？｜第474期精品课程

有朋友问，孩子不同年龄阶段，财商教育该怎么做？

第一笔教育金，可以从哪里开始积累？

保险和基金储备教育金，各有什么特点？

有现金流的基金品种，该如何选择和购买？

针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。

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孩子的财富管理，其实有两部分。

一部分是财商教育。

另一部分是提前准备教育金。

如果把一笔钱交给没有投资理财规划能力的孩子，很可能会被随手花掉。

所以，教育金账户和财商教育，要一起慢慢做。

（1）复利的积累需要时间

投资经验的积累也需要时间。

假设三个人投资的都是同一个品种，每个月定投1000元，年化收益率为8%，如果都坚持投资到60岁，

· 早早开始得最早，最后能够积累下大约310万元的资产。

· 中中积累的资产其次，最后能够积累下206万元的资产。

· 晚晚积累的资产最少，最后只有135万元的资产。

从下图中可以看到，同样的品种、每个月定投金额、年化收益率和投资终点，开始时间不同，最后的资产规模会拉开很大差距。

国内不少人是在30-40岁，手里有了一些积蓄后，才开始第一次投资。

但孩子从小接触储蓄和投资，未来能积累的不只是复利时间，还有面对市场涨跌的经验。

（2）戴维斯家族和巴菲特的财商教育

戴维斯家族对子女的财商教育，有两个做法：

· 言传身教：教给后代关于投资和股票的知识，鼓励从小开始尝试。

· 为孩子准备专门账户：准备一个投资账户，存入一笔资金，让这个账户伴随着孩子成长，孩子可以亲眼见证投资的复利效应。

这个账户的核心，不是最后要赚多少钱。

更重要的是，孩子能在成长中看到资金的涨跌和长期增值。

孩子平时的生活费、上学费用由家长安排，账户里的钱不用急着取出来。

这样更容易让孩子直观看到长期投资的复利效应。

巴菲特也很早就接触了金钱和投资：

· 6-9岁时，他倒卖过口香糖，也捡过别人不要的高尔夫球去卖，从做小生意中理解金钱和商品价格；

· 10-11岁时，他被父亲带去华尔街，近距离接触投资；

· 12岁时，他尝试做了第一次股票投资。

做小生意，能让孩子先理解钱从哪里来。

接触投资，则能让孩子逐步理解钱怎样发挥作用。

孩子在不同年龄，能理解的事也不一样。

财商教育也不用一下子讲很多，可以跟着孩子的认知能力一步一步来。

下图梳理了四个年龄阶段的特点和对应重点。

（1）0-2岁：建立客体永久性

客体永久性，是孩子明白东西不在眼前，也没有消失，而是在某个地方存在着。

刚出生的孩子看不到爸爸妈妈，或者看不到心爱的玩具，可能会哭闹。

因为在他们看来，看不见的东西好像就从世界里消失了。

到了2岁左右，孩子会慢慢知道，玩具虽然不在眼前，但仍在某个位置存在着。

这听起来和投资离得很远，其实是理解投资很基础的一步。

例如，指数基金背后是一家家上市公司。

我们看不见、摸不着这些公司，但知道它们仍在经营。

（2）2-7岁：养成好的消费习惯

2-7岁的孩子开始有零花钱，但还不太理解做生意、投资和利息这些概念。

所以，这个阶段不用急着让孩子做储蓄理财。

孩子还无法真正理解利息，但可以逐渐理解以物易物。

家长可以给孩子一定的零花钱，让他买零食、玩具时学着比较价格。

同一个玩具在不同地方买，价格可能不一样。

慢慢地，孩子会知道花钱前要货比三家，也知道钱要用在自己真正想要的地方。

给孩子零花钱的重点，不是限制他每一笔花费。

而是让他在一次次选择中，养成量入为出和理性消费的习惯。

（3）7-11岁：理解利息，让钱生钱

7-11岁的孩子已经学过基础数学，能理解加减乘除和简单的单利。

这时可以让他知道，钱不马上花掉，放到某个地方也会产生利息。

孩子能理解延迟满足，也能理解钱先存起来，未来可以生钱。

可以为孩子准备一个银行账户或者基金账户。

未成年人无法单独开户，可以开在家长名下，再把账户里的变化展示给孩子看。

银行储蓄、货币基金、短债基金等品种，波动风险较小。

孩子能在相对短的时间里看到收益变化，更容易把“钱生钱”理解得具体一些。

这个阶段的孩子一般还不容易理解复利。

不过，先理解单利和延迟满足，已经是很好的起点。

（4）11岁以后：理解复利和生意的逻辑

11岁以后，孩子会接触平方、立方等更抽象的数学公式，也会逐渐了解社会上有不同的公司和生意。

这时，可以开始讲复利，以及一家公司是怎样赚钱的。

理解买股票就是买公司、复利投资和价值投资，需要先理解公司生意和低买高卖的逻辑。

这些基础概念建立起来后，再逐步接触股票基金投资和家庭资产配置，会更容易理解。

也不用急着一开始就做复杂投资。

不同年龄段，适合读的内容也不一样。

可以先从故事和生活场景开始，再慢慢读到现金流、公司和投资。

适合孩子的财商教育书籍，要跟着理解能力慢慢升级。

· 2-7岁，可以读《小狗钱钱》；

· 7-11岁，可以读《蓝筹孩子》；

· 11岁到成年，可以读《富爸爸穷爸爸》。

《富爸爸穷爸爸》里“能产生现金流的才算资产”的启蒙思路，值得孩子了解。

但书中作者用高杠杆放大财富的做法，一般家庭不需要照搬。

等孩子成年、上大学以后，再读《指数基金投资指南》等基础投资书籍也不迟。

说完财商教育，再来看看教育金账户该怎么准备。

教育金不只是一笔学费，也是一笔专门为孩子未来留出来的钱。

（1）教育金，准备的是孩子未来用钱的现金流

教育金，是提前准备好、专门用于孩子教育的资金，在孩子受教育阶段提供稳定的现金流。

狭义上，教育金主要用来支付学费和生活费。

广义上，如果这笔钱没有全部用完，也可以作为婚嫁金或创业金。

教育金还有一个作用，是让孩子看到一笔为未来准备的钱怎样慢慢增值。

这笔钱从小单独放进账户，也更容易形成“专款专用”的概念。

（2）教育投入，提升的是家庭的人力资产

不论是国内还是国外，教育对人力资产的提升，都有较大的帮助。

2021年应届毕业生月平均薪资有明显差异：

· 专科3910元；

· 本科5825元；

· 硕士10113元；

· 博士14823元。

美股市场名义年回报率为10%，剔除通胀后为6.8%。

本科教育投资名义年回报率为18%，剔除通胀后为15%。

教育投入不能只看某一个孩子短期能不能“赚回来”。

教育还有传承性，会影响一个家庭长期的能力和选择。

从平均的账上看，把钱投入孩子的教育，对大多数家庭也是一笔值得提前规划的长期投入。

（3）第一笔教育金，从小额积累开始

第一笔教育金，往往不是一大笔钱。

它可以来自：

· 父母的持续投入；

· 孩子平时收到的红包、压岁钱等。

家长可以建立一个单独账户，把教育金和家庭日常开支分开，并和孩子一起定期记录收入和支出。

如果孩子往账户里存100元，家长也同步存100元，就是一个很直观的激励办法。

这和五险一金的思路有点像：个人存一部分，单位也补一部分。

这样既能攒下启动资金，也能让孩子更愿意把钱留在账户里。

（4）保险和基金，适合不同的教育金需求

教育金可以用保险，也可以用基金。

两类品种的特点不一样。

下图对比了保险和基金储备教育金时的主要差别。

选择哪一类，不能只看收益。

更要看这笔钱什么时候要用，以及自己能不能接受波动。

教育金年金保险，是保险中较常见的一类教育金工具。

它属于投资属性的保险，不是常规的保障型保险。

（1）提前规划，到期按合同领取

教育金年金保险，会提前约定缴费与领取安排，在孩子升学阶段按合同领取教育资金。

它的作用，是把一个长期教育目标拆成持续储备。

到期后，教育资金可以形成相对确定的现金流。

这类产品更适合重视资金确定性，希望教育资金专款专用的家庭。

（2）教育阶段，可以一笔一笔领取现金流

教育金通常不是一次花完的。

进入教育阶段后，学费、生活费等支出会在不同时间发生。

教育金年金保险可以提前规划、长期储备，并在教育阶段一笔一笔领取现金流。

按合同约定，形成相对确定的教育现金流。

这种安排更贴合教育金的实际用钱节奏。

（3）保险底层以稳健资产为主

截至2026年6月末，五大A股上市险企的股票资产配置比例约为13%。

因为底层投资以债券为主，预期收益在2%-3%上下。

内地保险公司目前把大部分资产放在稳健资产里，当前对股票的投资比例较低。

当然，保险公司的股票配置比例这些年也在慢慢提升，理论上可以达到30%。

但在当下，内地保险的底层配置仍然以债券为主。

所以，保险更适合承担教育金中追求确定性的部分。

如果孩子离用钱还很远，教育金账户也可以考虑加入股票资产比例更高的工具。

还是那句话：用基金做投资，用保险做保险。

如果教育金还要很多年才用，光靠债券的长期收益可能不太够。

这时可以根据使用时间，把股票资产的比例适当提高。

距离教育金使用的时间越远，股票资产的配置比例可以相应提高。

下图完整展示了不同股债比例下的最大回撤和年化收益。

股票比例越高，长期年化收益通常越高。

但同时，最大回撤也会变大。

如果孩子5年、10年甚至15年以后才会用到这笔钱，投资周期天然更长。

本金甚至可能长期不动，只定期提取现金流。

这种情况下，教育金账户的股票资产比例可以比保险高一些。

但增加股票资产，也要看家庭对波动的承受能力。

如果希望账户和教育金年金保险一样有定期现金流，又希望长期增值速度更快，可以关注：

· 红利指数基金；

· 有现金流的投顾组合。

红利指数基金是较常见的有现金流品种。

它背后的公司大多比较成熟，例如银行、石油石化、水电、高速公路和通信运营商。

长期来看，红利品种可以跑赢大盘，波动通常为大盘的60%左右。

下图是沪港深红利低波全收益和中证全指全收益的长期走势对比。

可以看到，从2014年11月14日至2026年9月11日，沪港深红利低波全收益的年化收益率为12.18%，中证全指全收益的年化收益率为5.95%。

同期，沪港深红利低波全收益的最大回撤为-33.2%，中证全指全收益的最大回撤为-55.78%。

红利品种不是每年都跑赢大盘。

成长风格强势时，红利指数基金也可能出现短期下跌。

不过，红利背后的公司普遍较成熟，长期盈利和分红会形成相对清晰的收益来源。

指数基金净值=估值*盈利+分红。

红利指数基金的收益主要来自三部分：

· 盈利增长，背后上市公司盈利长期上涨，是核心来源；

· 估值提升，低估买入后获得估值提升的收益；

· 分红收益，和买入时刻的股息率高度相关。

过去十多年，红利长期年化收益大约在10%-12%。

其中，盈利增长贡献约6%-7%，股息分红贡献约4%-5%。

盈利增长和股息分红，合起来通常占红利指数基金长期收益的90%以上。

（1）收益来源一：盈利增长

红利背后的公司已经比较成熟，但上市公司的盈利仍在增长。

下图是2020年至2026年二季度，中证红利、中证红利全收益走势图，与上市公司归母净利润的数据变化。

可以看到，中证红利背后的上市公司，归母净利润从2020年的18,861.21亿元，增长到2025年的27,225.65亿元。

2026年Q1和Q2的归母净利润分别为7,296.11亿元和7,688.28亿元，同比分别增长11.40%和22.88%。

红利公司的盈利增长通常不会特别快。

历史上的平均增速大约在6%-7%，今年二季度的增长也比较可观。

（2）收益来源二：估值提升

低估买入，能获得估值提升的回报。

2015年6月，部分红利指数的市盈率曾达到18倍、20倍左右，属于历史较高的位置。

2022-2024年市场低迷时，红利估值则更低。

现在多数红利指数的市盈率在9-10倍上下，处在不算太高的位置。

过去十多年最便宜时，市盈率一度只有7-8倍。

下图是2014年1月2日至2026年9月11日，沪港深红利低波的市盈率和市净率变化。

买入时估值越低，未来获得估值提升的空间通常越大。

这也是红利投资中“低估买入”的原因。

（3）收益来源三：分红收益（股息率）

全收益指数代表分红再投入的指数收益。

下图是沪港深红利低波及其全收益指数，自2014年以来的收益情况对比。

沪港深红利低波的年化收益率为7.73%。

沪港深红利低波全收益的年化收益率为12.18%。

两者的差值，主要来自股息分红再投入带来的收益。

分红再投入后，长期收益会明显更高。

所以，红利不仅能提供现金流，长期也可以通过再投资积累更多资产。

关于各种红利品种的估值，大家可以参考螺丝钉的红利指数估值表。

红利指数估值表通过「今天几星」小程序查询，每个交易日更新，方法分两步。

如下所示：

如果觉得红利指数基金的波动还是偏大，也可以看看一些有现金流的投顾组合。

这类品种股票和债券配置更均衡，比如股票比例40%，债券比例60%。

股票部分也偏红利、价值和现金流风格。

所以，有现金流的投顾组合，和红利指数基金的涨跌时间可能比较接近，但波动通常会小一些。

持有的时候，不管股价如何涨跌，都可以按周或者按月获得定期现金流。

比如某个有现金流的投顾组合，它的现金流功能设置如下：

从图中也可以看出，现金流的发放金额，

但整体上来看，无论市场短期涨跌如何，现金流的发放还是相对稳定的。

同时，时间拉长后，股票和债券资产大概率是长期上涨的，组合的净值也会逐渐涨起来。

累计发放的金额，再加上账户里的余额，二者的总金额也会不断上涨的。

孩子的教育金，可以从两个维度做规划。

一是根据不同年龄，慢慢培养孩子的消费、储蓄、利息和复利意识。

二是把红包、压岁钱和父母持续投入的钱，放进单独账户，为未来用钱做准备。

如果更看重资金确定性，可以了解教育金年金保险。

如果孩子离用钱还很远，也可以考虑红利指数基金或有现金流的投顾组合。

关键是把用钱时间、收益和自己能承受的波动放在一起看，再选择适合自己的方式。