2025年，社保基金的投资收益率为13.22%。这让很多朋友好奇：它是怎么做到的？

社保基金是「国家社会保障储备基金」的俗称。它相当于国家为养老、社会保障等长期支出准备的储备账户。

社保基金长期年化收益率约7%-8%，不是靠押中某一年行情。它一边让新增资金持续投入，一边把存款、债券、股票和股权资产配在一起。

社保基金和普通家庭的资金期限、目标和风险承受能力都不一样。我们学的是方法，不是照搬它买什么。对普通家庭来说，最值得学习的是三件事：

（1）做好股债配置，长期定投

社保基金每年都有新增资金流入。它会按照股债比例，持续把新钱投进去。

对普通家庭来说，持续的工资和奖金现金流，也可以像社保基金的新增资金一样，拿来做长期定投。

家庭的股债比例，可以参考「100-年龄」。年龄越小，股票资产的比例可以更高一些。

如下，是按「100-年龄」规划股债配置的示意图。

这个比例只是一个参考中枢。不建议刚算出来，就在牛市高位一次性把股票资产补齐。更适合的做法是，平时用新增收入慢慢定投。遇到4-5星、特别是5星上下的低估机会，再把计划中的股票配置慢慢补足。

牛市里，如果股票资产涨多了、占比超过计划，也可以分批止盈，做回原来的比例。

（2）越低估，买入越多

社保基金并不是永远满仓股票。它会在低估时加仓，在高估时减仓。

巴菲特的伯克希尔、中央汇金和社保基金，长期都在做类似的事。它们不会因为市场短期涨跌就追来追去，而是根据估值调整配置。

（3）高估时，分批止盈。

牛市常常是结构性的。有些品种已经高估，有些品种还不贵。

更合适的做法，是对高估品种分批止盈，估值不高的品种继续持有。