“评估一家企业，最重要的单一判断标准就是定价权。如果你拥有提价能力，提价却不会把生意拱手让给竞争对手，那你拥有的就是一门极好的生意。如果你打算提价 10% 之前，还得先祈祷一番，那你的生意就非常糟糕。这两种生意我都经历过，我清楚其中差别...一项经济特许权存在的条件：（1）产品或服务是顾客需要或想要的；（2）顾客认为没有相近替代品；（3）不受价格管制。这三个特征，最终体现为企业主动提价的能力，并借此获得很高的资本回报率。”
——沃伦·巴菲特
先思考一段话（下图）：
阿段：“他（巴菲特）说，那个时候百事可乐的价钱只有可口可乐的一半，显然我要喝百事，对吧？然后我们开始聊到苹果。我说，我觉得苹果的生意模式（当然，我这里主要讲 iPhone），是比可口可乐要好的。他说，哇，这一下，你看我做 marketing（注：市场营销） 出身的人，我可是知道点在哪，这是他关注、当然也是我关注的点。为什么说苹果的生意模式好？我说你看，百事可乐一半的价钱你就喝百事了，你知道 Android Phone 和苹果比，它的价钱差多少？你看真正的苹果的用户，who cares？没有人在乎，至少在美国是这样，其实在中国也是一样的。真的用苹果的人，他就是用苹果。然后这个事就完了。他说 i got it（我明白了）。那天晚上我们就聊了好多别的乱七八糟的事，就没有再聊过苹果。”
这里面最重要的一段是：“你看我做 marketing（注：市场营销） 出身的人，我可是知道点在哪，这是他关注、当然也是我关注的点。”
你知道这里面的“点”是在哪里吗？
定价权、定价权、定价权！他是测量差异化与护城河强弱的最重要指标，没有之一，理解了他，能够想明白很多问题。
对手便宜很多的时候，用户依然不走，这就是一个产品护城河强大的标志。在昨天的文章《为什么说游戏、潮玩消费是极具性价比的？》讲了：
“老百姓赚钱在哪里都是不容易的，我们买一个东西，都会考虑我得干多长时间的活才能得到他，这是衡量商品、服务贵不贵最本质的指标。不要老觉得消费者是非理性的，消费者长期看一定是理性的，他永远看的都是功能的质价比或者情绪的质价比，1600 元的普通飞天比三五千的非标茅（珍品茅台、生肖茅台、茅台十五年等）好卖， 也比 800 块的系列酒好卖，非标茅口感、社交尊重感都会比普通飞天强，但他因为贵，在质价比的比拼中弱于普通飞天（很多场合，普通飞天就足够表达尊重了）；系列酒的口感、社交尊重感会明显弱于普通飞天，哪怕他卖 500、800 元，消费者还是更多选择 1600 元的普通飞天。”
你提价了，除了某些“价格贵”本身是产品一部分的奢侈品、社交品外，提高价格一定是降低了质价比，消费者一定是厌恶的，但他愿意接受这种“厌恶”，说明了什么？说明他找不到替代品，他离不开你，他非你不可。
而这里面的价格差越大，意味着产品的差异化越大，护城河也就越强。
这就是老巴跟阿段聊天时，第一关注的东西，两个都是极其智慧的投资者，不需要聊那么多事情，简单点拨一下就明白了，不需要聊一些有的没的细节，什么安卓也挺丝滑的、安卓充电速度快、安卓信号比较好、安卓比较便宜、苹果芯片找谁代工的等等。
老巴那个年纪，他甚至都没用过iPhone。
苹果手机卖 6000、7000，安卓手机卖 2000、3000，价格差了 3 倍，哪怕在全球市场竞争最激烈的中国市场，真正在用苹果的那 20% 的人，什么时候关注过安卓出了什么新功能？价格又降了多少？更不要说占他利润一半的美国市场，压根就没有中国手机厂商（联想/摩托罗拉除外）。
你认真想想，还有哪些产品，价差能大到一倍以上，依然抢不走用户的？
茅台算一个，价差差不多 1 倍，茅台的用户确实不会关心五粮液降价降到多少了（五粮液降价反而强化了茅台的地位，差距越拉越大了）。
爱马仕、劳力士、百达翡丽、曾经的油车法拉利（电车很玄，功能性被电动车击穿了，品牌力守不住）这些奢侈品公司实现过；
迪士尼乐园、泡泡玛特的 IP 、网易跟腾讯的游戏这些无法比价的产品也算；
TransDigm 的航空零部件、彭博终端、微软 Office、德州仪器的模拟和电源芯片也因为更换的迁移成本太大，也能实现这个价差。
但这类公司非常稀缺，全球不会超过 50 家，每一家都值得认真看看。
很多人忘记了特斯拉美国也是有很强的定价权的，他的 FSD（无人驾驶软件服务）定价权是极强的：
“2026年2月起，特斯拉在美国彻底取消一次性买断选项，改为纯订阅制，不再提供一次性买断版”；
这就是一次提价。
美国 FSD（Supervised）订阅价是 99美元/月，你知道他的美国同行是多少钱吗？
丰田、本田等很多车型L2辅助驾驶是出厂标配、免费；
很多投资者不服气，觉得这个世界不公平，美国有一天开放国门，放中国公司进去竞争，他的定价权就削弱了。
你还是要摆正自己的位置，你是投资者，不是评论家，更不是政治家，你需要思考的是当前的差异化与护城河长期是否可持续，而不是你跑去改变他。
“政策行政垄断”那是最强大的护城河之一。
你觉得美国会允许中国汽车进入吗？当然是不会（除非跑到美国建厂，那还有什么竞争优势？），凭什么呢？
你觉得中国会开放特斯拉的无阉割版 FSD 吗？概率极低，中美国家之间的竞争，讲究的是一个条款换一个条款，没有无缘无故的让路，开放 FSD 是一个悬而不决的条件，你得拿东西来换，换的东西必须是价值对等的。
特斯拉在美国是事实性的垄断，在电动车上还有一些对手，比如现代起亚的混动（下图），丰田的混动等等，但在智能化上完全没有对手，他们落后太多了，特斯拉早已经进入了他的数据闭环状态。
99 美金的 FSD 订阅费，他的定价是会继续提升的，随着智能驾驶体验的技术提升。
原因很简单，当你垄断后，你的定价就会无限接近于你创造的价值本身。
FSD 的价值是什么？一个 24 小时待命的专业司机。
99块美金雇佣一个司机一个月，那在中位数时薪 30 美金的美国，那就是 3 个小时的劳动时间。
当然，短期 FSD 不会提价，原因是美国本土的付费渗透率还只有 20%~25%（2026Q2 官方最新公布：新车订阅率达到了 55%），只有当整体订阅率达到 70、80% 的时候，提价才会更有意义。
马斯克原话就说：“监督版 FSD 每月 99 美元的价格会随着能力提升而上涨。”
特斯拉去欧洲也是比中国车企有优势的，为什么？
因为美国对欧盟出口约 4140 亿美元，进口约 6330 亿美元，逆差约 2190 亿美元（2025 年数据，如果算上服务出口，两者的差距会缩小蛮多）
这就意味着欧洲人需要把东西出口到美国，赚美国人的钱，那你怎么敢限制特斯拉呢？美国随时就对等处罚了，国家与国家之间最对等的莫过于“你要我 1000 亿的货，我也要你 1000 亿的货，我们之间没有逆差”。
美国干成一家汽车那样的制造业公司的难度是远比中国高的。
再看中欧贸易关系（2025 年）：
欧盟对华出口约 1996 亿欧元，下降 6.5%；欧盟从中国进口约 5594 亿欧元，增长 6.4%；欧盟对华逆差约 3598 亿欧元，比 2024 年扩大约 15%。
简单理解，就是其他货物把中国电动车的“额度”给挤占了，中欧的逆差已经非常大了，很难再挤出一个汽车产业给中国，他们会想方设法地限制你，这件事在未来 10 年一定会反反复复出现。
你说中国跟巴西的关系为什么不错？
因为巴西是非常少的能在中国身上“赚到便宜”的国家：
巴西对华出口约 1000 亿美元（大豆、铁矿石、原油、牛肉、纸浆、糖、鸡肉。光大豆一项就在 300 多亿美元的量级），增长约 6%，首次突破千亿；巴西从中国进口约 709 亿美元；巴西对华顺差约 291 亿美元。
然后你就会看到新闻：“中国对巴西牛肉加征55%关税”（下图）
你再看另一个消息：据巴西汽车媒体统计，2026 年 8 月上半月，中国品牌合计占巴西新车销量约 25%，也就是每卖出四辆车就有一辆是中国品牌。比亚迪：7 月销量 23465 辆，同比增长 142%，份额 8.8%，两项都创纪录，排名第四。8 月上半月一度超过雪佛兰（通用），升到第三。
巴西为什么不敢限制中国车？包括澳大利亚。
这是对等的，你限制我中国车，我限制你巴西豆跟巴西牛肉，我们的贸易逆差额跟你的产品的全球可取代性就是我的底气，除非全世界都找不到更便宜的大豆跟牛肉了，不得不采购你们家的。这也是 Temu 跟 Shein 在欧美存在的逻辑。
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