编辑｜王眉

周三公布的会议纪要显示，美联储官员上月同意加息，但对于加息的理由存在分歧，后续紧缩政策路径仍存疑问。

这份9月15至16日联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要显示，官员们一致支持加息25个基点，至3.75%至4%的利率区间；同时“多数”官员认为，到年底前可能适合再加息一次。

与9月利率决议一同发布的经济预测摘要显示，官员们初步预估，今年与明年年底联邦基金利率的中位数为4.1%。这意味着2026年还会再加息一次，而2027年利率整体保持不变。

FOMC今年还将召开两次会议，分别在10月底与12月。

周三发布的纪要写道：“基于经济前景与不断变化的风险权衡，所有与会官员均认为，上调联邦基金利率目标区间是合适的。与会者判断，此举有助于让通胀更快回归委员会设定的2%目标。”

纪要重点提到，“许多”官员强调，出于风险管理考虑，维持更高利率是审慎做法，可以作为保险措施，防范因供应冲击风险而导致通胀持续高企。

举例来说，纽约联储主席约翰・威廉姆斯上周表示，他预计今年仅会再加息一次，大概率落在12月。

不过纪要也提到，有“部分与会官员” 基于自身对经济的判断，认为有必要继续加息，而不是单纯作为风险管理手段。达拉斯联储主席洛里・洛根近期的表态与此观点一致，她呼吁再加息50个基点。

波托马克（Potomac）基金管理公司的经济策略师肖恩・斯奈德表示：“当前通胀具备粘性，同时经济增长持续，这让美联储可以保持一定耐心，但后续依然大概率会加息。”

周三会议纪要公布后，市场预期10月加息的概率仅为19%，与前一日基本持平，较一周前约38%的水平有所回落；市场预期12月加息概率约为68%。

纪要称，官员们表示每次会议都会“保持开放态度”，后续政策决定将取决于新出炉的经济数据。

最新数据显示，劳动力市场整体保持稳定，经济增长预期强劲。这表明政策制定者或将继续聚焦物价稳定这一核心目标，即将公布的通胀数据将成为委员会决策的关键依据。例如，9月消费者物价指数（CPI）数据，将是委员会在10月27至28日会议上决定加息还是维持利率不变的重要参考。

美国劳工统计局将于10月14日（下周三）发布最新CPI通胀数据。

周三的会议纪要还提及有关美联储资产负债表的讨论。有“少数”官员表示，当前美债市场运行平稳，但仍应审慎制定应对市场压力的预案。

纪要写道：“他们建议完善美联储应对市场失灵的策略、沟通机制与工具，一旦市场出现问题即可启用，同时控制美联储在美债市场中的参与规模。”

美联储主席凯文・沃什已成立多个专项工作组，对美联储管辖范围内多项事务（含资产负债表）开展评估。他表示，希望各工作组在年底前反馈评估意见。