2026年10月9日，基金行业出来了一个很重要的新规《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》。

这个管理办法，是公募基金的底层基础规则，上一版本还是2014年的了。这对我们投资基金也会有很大的影响。

2026年仍处于征求意见阶段，距离新规实施还有1年时间。

对我们投资有哪些影响呢？新规则变化，有的是对基金公司的要求，有的则是会影响个人投资者投资。

首先是可能会增加的基金品种。

（1）永续封闭基金

封闭基金并不少见。在之前养老金账户里，就有很多5年封闭期基金。不过这次增加了一类，是「永续封闭基金」。也就是申购了基金之后，投资者无法中途赎回基金。

那如果需要用钱怎么办呢？这类封闭基金，可以在证券交易所里，跟ETF一样，买卖交易。也就是份额不能赎回，但可以卖给其他投资者。

这种基金会带来一种特殊的投资机会：在熊市低迷的时候，超长封闭期基金，往往会出现大幅折价，甚至折价30%-40%，也就是1元的基金，卖0.6-0.7元。到牛市的时候，又会变成没有折价，甚至溢价。

等永续封闭基金出来后，说不定又会重现零几年的封基套利投资机会。

（2）投顾基金份额

基金投顾组合，底层现阶段用的还是传统的A、C等基金份额。

此次管理办法中，提到了未来会有可能对投顾专门推出低费率的投顾份额。这对投顾长期投资，是一个利好消息。

再就是对一些基金运作规则的优化。

（1）权益类基金，成立门槛从2亿下降到5000万，其他基金不变。

这有利于熊市底部的时候，基金公司成立新基金。

牛市的时候，新股票基金募集几十亿、上百亿都不难。但在熊市，募集2亿也是很困难的，甚至募集失败的案例比比皆是。

募集门槛降低到5000万，有利于熊市底部，成立基金。

（2）发起式基金，成立3年，如果规模不满2亿，之前是要清盘的，此次这条规定也删除了。

发起式基金，通常是基金公司用自己的资金成立，先让基金运作起来。在指数基金、养老基金中也比较常见。

如果成立3年，规模不到2亿，之前是要清盘的。现在删除了这条规定。如果成立3年，规模比较小，跟一般迷你基金一样的处理流程，但不强制要求清盘。

（3）建仓期从最长6个月，压缩到3个月。

新基金刚成立，手里持有的是现金。把现金买成股票等资产，这个过程叫建仓。

之前基金建仓可以分批逐渐完成，最长6个月。现在压缩到3个月。这对新指数基金等的投资也是一个小利好。

整体上，新规对个人投资者还是有利的。特别是投顾，估计未来一两年，就可以享受到更低费率的投顾组合了。基金品种上也会比以前更丰富。