日前，中国人民银行宣布，研究择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，同时推动贷款定价从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）向更加多元的定价基准转型，并逐步退出金融机构存贷款基准利率。
对此，我们有如下四点理解。
第一，央行公开市场操作的期限从7天转向隔夜，是利率调控体系市场化改革的重要一步。
第二，贷款利率会进一步分层，LPR将继续为个人住房贷款提供利率基准，企业贷款或转为以DR001为基准并加点的定价模式。
第三，设立非银机构流动性支持工具是对央行流动性支持体系的重要补充。
第四，公开市场操作利率换锚是延续此前的改革逻辑，不应理解为变相降息，也不意味着货币政策取向变化。
......